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纽市盘前:欧银官员造势宽松,欧元创逾四周新低;避险日元仍受宠,各国央行亟待新思维

来源:www.iphonesize.com作者:mt4交易平台官网时间:2019-09-02 09:53点击:

周五(8月30日)欧洲时段,欧元兑美元创逾四周新低至1.1033,日内欧洲央行管委雷恩表示,欧洲央行维持强有力的货币政策刺激是很重要的,目前的形势需要欧洲央行在9月推出有效的政策组合。欧洲央行下任行长拉加德表态,尽管不认为欧洲央行的政策利率已触及有效下限,但很显然,低利率对银行业和更广泛的金融稳定有影响。尽管欧洲央行内部对加大刺激有分歧,但鉴于疲软的欧元区经济,投资者仍押注其在9月份开始就会就进一步宽松行动,因此欧元汇价进一步逼近年内低位。

欧洲时段,美元兑日元下跌0.3%至106.2附近,回吐了本周早些时候受贸易风险情绪回暖拉动所录得的涨幅,因周末叠加月末即将来袭,此后在国际市场消息面领域仍存在一定的变数,推动投资者在周末之前重新将资金配置到避险货币之中。但贸易局势仍充满未知数,分析师担忧贸易风险引致的经济下行压力,是全球央行宽松行动所不能解决的。MUFG Bank首席汇率分析师Minori Uchida表示,目前存在众多地缘政治风险。不单是贸易冲突,我们还有英国脱欧和中东问题。因此我们可以预期日元会时不时地跳涨。

★近期热点提要★

1、【美国7月物价指数增长稳健,但恐难以持续】

① 周五公布的数据显示,美国7月物价指数受到家庭购买量扩大的影响而增长稳健,这进一步缓和了市场对经济衰退的担忧;

② 但由于收入增速温和,消费增速的幅度可能不会持续。消费支出,在美国经济活动中的占比超过三分之二,8月增长幅度仅为0.6%;

③ 在政府1.5万亿的减税支出刺激消退后,美国经济增速就大幅放缓,商业投资和制造业都在第二季度受到严重拖累。这一定程度上影响了消费层面的发展(汇通财经APP) 

2、【多名欧洲央行官员表态未来政策】

欧洲央行下任行长拉加德:尽管我不认为欧洲央行的政策利率已触及有效下限,但很显然,低利率对银行业和更广泛的金融稳定有影响

欧洲央行管委雷恩:欧洲央行维持强有力的货币政策刺激是很重要的,目前的形势需要欧洲央行在9月推出有效的政策组合;

欧洲央行执委会成员Sabine Lautenschlager:现在推出大规模刺激计划还为时过早,不需要重启QE(汇通财经APP)

3、【英国首相约翰逊:我们与欧盟的磋商已经进入最后阶段】

我的反对者们正在妨碍我与欧盟达成一份优质的脱欧协议,议会将有许多时间进一步考虑脱欧相关事宜,我希望尝试与欧盟达成一份脱欧协议,欧盟越相信脱欧可以被阻止,就越不可能给出我们需要的脱欧协议。我希望议员可以允许英国去达成一份脱欧协议,但同时也做好无协议脱欧的准备,通过为无协议脱欧做恰当准备,我们在欧盟面前极大地强化了我们的立场。(汇通财经APP)

4、【英国工党领袖科尔宾:周二议会夏季休会一结束,他的政党就将启动立法程序,反对无协议退欧。他表示无协议将打击就业和经济】 (汇通财经APP)

5、【中国外汇交易中心:为便利市场机构管理利率风险,提高LPR利率互换产品流动性,交易中心拟于2019年9月2日起,在X-Swap系统增加以LPR1Y和LPR5Y为标的的利率互换合约】(汇通财经APP)

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段,美元指数创逾四周新高至98.61,强势依旧,美国7月物价指数受到家庭购买量扩大的影响而增长稳健,这进一步缓和了市场对经济衰退的担忧。日内投资者对美国政府干预美元产生担忧,但美银美林表示,根据历史情况和国际承诺,欧元兑美元可能需要到9月跌至1.05-1.07美元,特朗普对美元的汇率干预才会开始显得合情合理。花旗也认为,如果美元在目前基础上升值约10%,则干预的可能性就会上升,而欧元兑美元在达到1.05附近时,则干预的可能性将变得尤为突出。

欧洲时段,欧元兑美元创逾四周新低至1.1033,日内欧洲央行管委雷恩表示,欧洲央行维持强有力的货币政策刺激是很重要的,目前的形势需要欧洲央行在9月推出有效的政策组合。欧洲央行下任行长拉加德表态,尽管不认为欧洲央行的政策利率已触及有效下限,但很显然,低利率对银行业和更广泛的金融稳定有影响。尽管欧洲央行内部对加大刺激有分歧,但鉴于疲软的欧元区经济,投资者仍押注其在9月份开始就会就进一步宽松行动,因此欧元汇价进一步逼近年内低位。

欧洲时段,英镑兑美元企稳于1.2190附近,日内受到脱欧动态影响,英国首相约翰逊表示与欧盟的磋商已经进入最后阶段,英国外交大臣拉布(Dominic Raab)表示,有观点认为,英国政府暂停重启议会违背宪法,这完全是无稽之谈,这完全是合理合法的行为,历史上已有先例。而英国工党领袖科尔宾表示,周二议会夏季休会一结束,他的政党就将启动立法程序,反对无协议退欧。他表示无协议将打击就业和经济。据唐宁街消息,英国脱欧谈判将于9月份每周举行两次,距离10月31日的最后期限只有两个月的时间。下周二英国与欧盟进行脱欧谈判。丹斯克银行表示,在英国首相暂停议会之后,其对英国此后无协议脱欧的预期已经进一步上升,目前预计该国无协议脱欧的概率为30%。

欧洲时段,美元兑日元下跌0.3%至106.2附近,回吐了本周早些时候受贸易风险情绪回暖拉动所录得的涨幅,因周末叠加月末即将来袭,此后在国际市场消息面领域仍存在一定的变数,推动投资者在周末之前重新将资金配置到避险货币之中。但贸易局势仍充满未知数,分析师担忧贸易风险引致的经济下行压力,是全球央行宽松行动所不能解决的。MUFG Bank首席汇率分析师Minori Uchida表示,目前存在众多地缘政治风险。不单是贸易冲突,我们还有英国脱欧和中东问题。因此我们可以预期日元会时不时地跳涨。

欧洲时段,纽元兑美元欲四连跌,盘中再创近四年新低0.6289。澳元和纽元整体保持弱势,因全球贸易局势仍充满不确定性,尽管此前双方称贸易对话一直在延续,但并未有切实结果,市场对贸易摩擦仍然充满担忧。此前公布的数据显示澳洲7月营建许可出现断崖式下跌,凸显了该国经济的困境,也令下周澳洲联储的决议重新充满悬念,进一步令纽元承压。

欧洲时段,美油仍交投于56美元/桶上方,飓风可能影响原油生产,且本周美国原油库存大降带来的利多仍在发酵,尤其是美国原油交割中心的库存骤降,因西德克萨斯两条新管道的投运增加了需求。分析师称,飓风“多里安”向佛罗里达州逼近,也令市场担心,若飓风周末进入墨西哥湾,美国海上原油生产商可能减产,与此同时,由于对经济增长的担忧有所缓解。 

欧洲时段,现货黄金交投于1530美元/盎司下方,美国7月物价指数增长稳健,但恐难以持续,目前整个黄金市场仍然受到避险情绪的影响。此前两大经济体可能恢复经贸磋商的希望提振股市上涨,削弱避险需求,但全球央行宽松行动将支撑金价,外界普遍预计美联储和欧洲央行将于下月降息。许多投资者认为,日本央行可能会步其后尘。

机构观点

【倘若特朗普想要遏制美元强势,他可以选择外汇稳定基金(ESF)工具】

① 分析师称,这是特朗普最大的武器。ESF由财长经总统批准后运作,无需立法机构的批准。该基金创建于上世纪30年代,旨在稳定美元汇率;

② 截至7月31日,ESF资产规模达937.7亿美元,特朗普政府可以动用这些资金买卖外汇。该基金包括206.8亿美元的外汇、504.9亿美元的特别提款权(SDR)以及226亿美元的美国政府证券;

③ 额外资金可以通过“抵押注资(warehousing)”产生,即美联储和美国财政部进行外汇持仓互换;

④ 除了这些资金以外,传统上美联储还会齐平财政部的干预资金,如此一来财政部的弹药基本会增加一倍。原则上,美联储还可以在此基础上扩大资产负债表来购买外国资产,其他国家也可以同意与美国联手干预;

⑤ 考虑到这些因素,花旗策略师表示,美国的干预火力可能是无限的,但实际上干预一开始就可以达到2000亿美元(汇通财经APP)

【两名欧银管委试图缓和市场对欧洲央行将立即推出量化宽松(QE)计划的预期】

① 夏天早些时候,欧洲央行行长德拉基说,他正在考虑进一步提振欧元区经济。他指出,其中一种可能性包括推出新的资产购买计划,以刺激贷款和提振通胀。

② 投资者对他的鸽派言论表示欢迎,他与欧洲央行成员加尔豪等人都强调,如果有必要,欧洲央行可能在未来几个月推出大规模债券购买计划,也就是量化宽松(QE);

③ 但就在投资者为欧洲央行9月12日的下次会议做准备之际,欧元区央行中两位立场明显鹰派的成员已决定为辩论注入一些不确定因素;欧洲央行的另一位成员诺特表示没有必要启动资产购买计划;

④ 但欧洲股市周四和周五双双上涨。荷兰合作银行将此归因于交易员已经意识到,欧洲央行董事会成员在量化宽松政策上没有达成一致。鹰派如此大声地表示反对,正是因为他们知道,这款应用很可能很快就会重启;

⑤ 如果该计划得以实施,这将是欧洲央行历史上第二次宣布直接向欧元区经济注资的大规模计划。UniCredit集团首席经济学家Erik Nielsen预计,量化宽松政策将于9月推出,在九个月的时间内可能达到3000 - 4000亿欧元(汇通财经APP)

【分析师表示,随着美国与欧英日等贸易伙伴重新磋商贸易协议,该国可能会向他们施压,要求他们在新协议中加入汇率条款以使本币升值】

① 虽然目前普遍认为美国不太可能干预汇市,但如果美元进一步大幅上涨,这种可能性就会出现;

② 策略师认为,根据历史情况和国际承诺,欧元兑美元可能需要到9月跌至1.05-1.07,潜在的干预才会开始显得合情合理;

③ 不过,整体而言,分析师对干预能否取得成功抱怀疑态度。道明证券的Goldberg称怀疑这种干预行动的效力——美国干预的能力有限,而且可能造成反常的反馈环;

④ 花旗策略师预计,美国干预汇市在行动的头几天将让美元下跌2-3%;中期的影响可能也不小,但较不确定;

⑤ TS Lombard指出过去经验显示,只有同时伴随相关货币政策的改变,以及各国协调配合,汇市干预才能发挥作用。现在不存在协调的条件,美国单方面试图迫使美元贬值可能会造成混乱(汇通财经APP)

【风险将至,投资者应该撤离美股,转向黄金】

① 目前全球有超过40%的债券收益率不到1%,逾16万亿美元的债券收益率为负值。95%的债券收益率低于美国联邦基金利率。大多数债券收益率已经跌破零,预计这种趋势还会加速。

② 标普500指数与2年-10年期美债收益率差值之比显示美股出现拐点的可能性极高。该指标预测到了美股2000年和2007-9年的崩盘。自2017年以来的趋势表明,当前的风险比前两次危机高得多。这一次,泡沫的规模及风险程度将导致比2000年和2007年更大幅度的下跌;

③ 自1999年以来,道琼斯指数相对黄金下跌了63%。单从今年4月以来,道指相对黄金就跌去20%。Egon认为这只是一个开始。他预期道指/黄金比率将跌破零线。这意味着,在这种情况下,未来几年持有黄金而非股票将避免遭受95%的相对损失;

④ 以美元计价的黄金自1971年以来上涨了44倍。这并不是说金价真的在上涨,而是纸币在贬值。各国央行让本币竞争性贬值最终将意味着币值归零以及大规模的财富毁灭——这会股票、债券和房地产等资产市场暴跌的形式呈现出来。而黄金和白银则将一如既往地保持购买力,同时作为最重要保值手段。遗憾的是,在财富化为乌有之前,99%投资者不会意识到他们应该撤离股票,转投黄金(汇通财经APP)

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